个人配资华安基金的“新三金”进阶之道

个人配资华安基金的“新三金”进阶之道 | 行业观察

（原标题：华安基金的“新三金”进阶之道 | 行业观察）个人配资

华安基金基金组合投资部总监陆靖昶领衔的FOF投资团队，用风险平价模型和多资产组合，将“新三金”的朴素逻辑打造成穿越周期的多元资产配置体系

在当下的时代浪潮中，年轻人的消费与投资观念正发生着深刻变革。曾经象征婚嫁标配的“三金”，正被更具功能性的金融资产“新三金”赋予新的内涵。

年轻人的“新三金”，指的是货币基金、债券基金、黄金基金。货币基金提供高流动性，历史上曾呈现短期收益特征，充当组合中的现金管理工具；债券基金贡献票息收益，降低组合波动，是较为稳定的收益来源之一；黄金基金具备抗通胀与避险属性，可在极端市场环境中发挥对冲作用。

这背后，是低利率时代年轻人对财富管理的理念转变，更是一种朴素的分散化智慧，就像老祖宗说的“鸡蛋不放在一个篮子里”。

而在专业资产管理领域，这种“新三金”的配置思路早已被系统化升级。华安基金基金组合投资部总监陆靖昶领衔的投研团队，用风险平价模型和多资产组合，将“新三金”的朴素逻辑打造成穿越周期的多元资产配置体系。

“新三金”如何升级？

“新三金”的流行绝非偶然。货币基金用来放生活费，债券基金当作粮仓，黄金基金则提供了压箱底的安全感。

这三类资产的组合，本质是用功能互补实现风险分散：货币基金解决生活中用钱的问题，债券基金保证基本收益，黄金基金对冲黑天鹅风险。

这种配置组合，精准击中了当代人对财富的三重需求：流动性、收益性、安全性。

但“新三金”的局限性也很明显：覆盖资产太少，难以应对复杂市场。比如美股纳斯达克指数自2023年以来上涨一倍，“新三金”里没有海外权益资产，就会错过这波收益；2024年白银价格因工业需求激增上涨23%，而白银也不在“新三金”之列，可见科学的资产配置需要更丰富的策略和品类。

如果说“新三金”仅仅提供了资产配置的三种颜色，那么华安盈瑞FOF的资产组合就是调色盘，通过不同比例搭配，调出适应各种市场环境的色彩。

固收类资产是底色。包括利率债、信用债、可转债、REITs等，占比中枢达85%，相当于绘画时的白色颜料，决定了组合的基础调性。其中，利率债像画布的经纬，具有一定的安全稳定性；信用债如同淡淡的底色，提供票息收益；可转债则像带渐变的颜料，兼具债性保底和股性弹性。

2025年二季报显示，该基金前十大持仓中，华安同业存单指数7天持有、华安添鑫中短债A等固收类产品占比超30%，一定程度上夯实了组合的稳健基础。

权益类资产是主色调。覆盖A股、港股、美股、日股、德股，相当于红、绿、蓝等主色，负责提供收益弹性。不同市场的相关性很低，此消彼长的特性让组合在波动中保持平衡。就像绘画时红配绿容易刺眼，但加入灰色调和后就会更和谐。华安盈瑞通过控制权益类资产中枢在10%（上限15%），避免了单一市场波动对组合的冲击。

商品类资产是调和色。黄金、白银、有色金属等，相当于黑、白、灰，用来中和极端波动。黄金是万能调和剂，在通胀高企或地缘冲突时表现突出；白银兼具金融属性和工业属性，像带光泽的灰色，能在经济复苏期提供额外收益。

巧妇难为无米之炊，华安基金齐全的产品线给陆靖昶团队提供了充足“弹药”。作为国内首批发行黄金ETF的公司，华安黄金ETF（518880）流动性常年居市场前列，是组合配置黄金的核心工具之一；海外布局也很完善，纳斯达克100ETF、德国DAX ETF等产品，让团队配置海外权益资产更便捷。

光有丰富的资产还不够，关键是怎么配。

传统配置思路常按金额分配，比如“60% 股票 + 40% 债券”，但这忽略了风险差异：股票的波动率可能是债券的10倍，看似均衡的比例，实际风险主要由股票承担。就像用同样大小的箱子装棉花和铁，重量天差地别。

华安盈瑞的核心策略则是风险平价模型，按风险权重分配资产。通过量化计算各类资产的波动率，动态调整配置比例：股票波动率高，就少配一点；债券波动率低，就多配一点。比如某段时间A 股波动率是黄金的 5 倍，那么黄金的配置金额就会是股票的 5 倍，确保两者对组合的风险贡献相同。这种方式下，组合里没有绝对主角，各类资产风险均摊，波动自然更小。

资产价格每天都在变，原本均衡的风险权重会逐渐失衡。华安盈瑞的月度再平衡机制，就是给组合“定期体检”，把偏离的权重调回目标值。这种操作看似简单，却能尽量避免追涨杀跌。涨多了就卖一点，跌多了就买一点，无形中实现了高抛低吸。

专业投研团队领航

在实现有效的多资产配置过程中，专业的投研团队是至关重要的保障。该团队由多资产配置专家陆靖昶领衔，团队成员平均从业年限达12 年。

陆靖昶具备16年证券从业经验及14年FOF投资管理经验，曾管理数百亿规模的组合账户。其投资风格注重风险控制与绝对收益，强调“配置优于择时，稳健优于激进”。

经历了A股起起落落多轮牛熊，陆靖昶认为，长期的需求应该是稳健的、绝对收益的产品。

“年化收益率高的产品在 A股不少见，但持有体验还是很考验能力的。”陆靖昶眼里的持有体验好，一是回撤小，二是持有半年到一年的时间维度上，要尽可能地获得正收益。“现在固定资产收益率在下降，全域资产波动在加大，多元资产配置在稳健性、胜率和确定性方面看是非常适合客户作为绝对收益的选择，作为类理财产品的替代，甚至可以代替固收类产品。”（特别策划 | 全球资产波动加剧，投资如何坐稳扶好？）

秉持着稳健投资的理念，陆靖昶将风险管理贯穿于投资决策的每一个环节。在管理基金产品时，他并非以跑赢某个特定指数为目标，而是聚焦于为投资者创造实实在在的、可持续的回报，力求在风险与收益之间找到最佳平衡点，追求风险收益的最优性价比。他致力于打造收益中枢稳固、波动可控的投资组合，让投资者能够安心长期持有，真正将投资收益转化为个人财富的增长。

FOF投资团队也得到了华安基金的全面支持。在公司内部，建立了中心化投研平台，涵盖权益、固收、宏观、策略等多个研究团队。这些资深投资专家各有所长，紧密协作，充分发挥各自的专业优势，为基金的投资决策提供了全面、深入的研究支持。

团队采用系统化资产管理模式，通过月频动态更新的核心基准组合，根据每只FOF产品的风险等级定位，精准锚定对应的投资组合。基金经理在具体投资过程中，围绕基准组合进行适当灵活调整，既能严格控制风险，又能及时把握市场机会。

同时，团队依托自主研发的“华安·基因系统”，结合定量分析与定性调研，力求深入挖掘市场中稳定可持续的“基金 Alpha”，致力于为投资者寻找超越市场平均水平的投资回报。这种科学严谨的投研体系，如同精密的导航系统，助力基金在复杂的市场海洋中沿着正确的方向前行。

穿越波动的稳健答卷

市场是最好的试金石。华安盈瑞自2023年5月成立以来，经历了全球资本市场的多重震荡，交出了一份稳健答卷。

截至今年6月30日，华安盈瑞稳健优选A自2023年5月19日成立以来，收益率为5.59%，同期业绩比较基准为5.19%，偏债混合型FOF基金指数3.32%，成立以来跑赢业绩基准和同期同类基金指数。

数据来源：基金业绩来自基金季报及年报，指数数据来自wind。数据截至2025/6/30。于2024/9/26公告调整业绩比较基准，本基金的业绩比较基准由“中债综合全价指数收益率×80%+中证800指数收益率×20%”，变更为“中债综合全价指数收益率×85%+沪深300指数收益率×3%+恒生指数收益率（估值汇率调整）×3%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收益率×4%+商业银行活期存款利率（税后）× 5%”。本基金成立于2023-05-19，本基金2024至2023年度业绩业绩（及业绩基准）表现为2.90%（3.86%）、-0.74%（-1.67%）。杨志远的管理时间为2023-05-19-至今；陆靖昶的管理时间为2023-05-25-至今。

在波动成为市场常态的背景下，单一资产类别难以持续领先，多元化配置成为更优选择。“新三金”的流行，反映了当代投资者对财务稳健性与功能性的双重追求。而华安基金通过专业化的资产配置体系，将这一理念提升至机构级水平。华安盈瑞稳健优选FOF依托风险平价模型与多资产组合，致力于为投资者提供了一条较为理性、系统的配置路径，帮助投资者在不同市场环境下进行合理的资产配置。

以下数据来源:基金定期报告，截至2025.6.30。

陆靖昶在华安基金所管理的产品逐年度业绩表现列示如下：华安锐进积极配置一年持有混合(FOF):成立于2023-04-04，业绩基准为中证偏股型基金指数收益率*75%+中债综合全价指数收益率*25%。本基金2023年至2025上半年历年业绩（及业绩基准）表现为-10.03%（-12.35%）、3.17%（4.73%）、3.56%（4.16%）。袁冠群的管理时间为2023-04-04-至今；陆靖昶的管理时间为2023-04-20-至今。华安盈瑞稳健优选6个月持有混合(FOF)A:成立于2023-05-19，于2024/9/26公告调整业绩比较基准，本基金的业绩比较基准由“中债综合全价指数收益率×80%+中证800指数收益率×20%” ，变更为“中债综合全价指数收益率×85%+沪深300指数收益率×3%+恒生指数收益率（估值汇率调整）×3%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收益率×4%+商业银行活期存款利率（税后）× 5%” 。本基金2023年至2025上半年理念业绩（及业绩基准）表现为-0.74%（-1.67%）、5.03%（5.60%）、1.29%（1.39%）。杨志远的管理时间为2023-05-19-至今；陆靖昶的管理时间为2023-05-25-至今。

风险提示：本产品由华安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金为混合型基金中基金，本基金的风险与预期收益高于债券型基金中基金、债券型基金、货币市场基金、货币型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。对于每份基金份额而言，本基金设置了6个公历月的最短持有期限，投资者只能在最短持有期限结束日的下一工作日（含）起才能提出赎回及转换转出申请，面临在最短持有期限内赎回无法确认的流动性风险以及基金净值可能发生较大波动的风险。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金产品收益存在波动风险，投资须谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。

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